Market view – Luglio 2023

11 Agosto 2023
12:22

Anche se le letture di inflazione sono risultate più basse del previsto, come prevedibile, il dato di inflazione di agosto è risultato in rialzo rispetto alla lettura di luglio e questo ha lasciato il mercato in una fase di incertezza.

Infatti l’inflazione “headline” è risultata in aumento del 3,2% ad agosto (dal +3% di luglio, ma meglio delle attese del 3,3% degli analisti).

Per contro, ci aspettavamo un’inflazione “core” al rialzo sulle attese di un’economia ancora troppo resiliente, ed invece in questo caso si è registrato un rallentamento, al +4,7% (vs. +4,8% sia del mese scorso che di grandezza attesa dal consensus).

I mercati, dopo un’iniziale spinta ottimistica per grandezze migliori, hanno cominciato a ponderare il fatto che l’inflazione rimarrà “appiccicosa” più a lungo, come Powell ha più volte ammonito nelle sue conferenze, cosa che appunto vorrà dire tassi mediamente alti per diversi mesi.

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E con questo in mente e con il fatto che nel 2023 gli EPS delle società dell’S&P500 rimarranno piatti rispetto al 2022 nonostante il mercato sia a +17% da inizio anno, risulta difficile essere ottimisti sull’azionario.

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