Nella giornata di ieri lo short seller Gotham City ha preso di mira Grifols, accusandola di “nascondere” parte del debito tramite operazioni con parti correlate e che in realtà il suo debito sarebbe più alto di ca. €3mld, rispetto ai €9,5mld, dichiarati dalla società, cosa che implicherebbe un leverage ratio (rapporto tra Debito Netto ed Ebitda) non del 6,7x ma di 10-13x. Questo ha portato il titolo a chiudere in ribasso del 26%.
Innanzitutto per spiegare questo ribasso dobbiamo evidenziare il valore dell’Enterprise Value (cioè il valore del Capitale Investito a prezzi di mercato) di Grifols, che, prima del crollo era pari a €20,5mld (rappresentato da €8,6mld di capitalizzazione di mercato + €2,4mld di Minoranze + €9,5mld di Debito Netto).
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