EuroGroup Laminations S.p.A., fondata nel 1967 a Milano, si occupa di progettazione, produzione e distribuzione di statori e rotori per motori e generatori elettrici in tutto il mondo, oltre che laminazioni tranciate e dentellate, che vengono utilizzati in una miriade di applicazioni, tra cui nelle ventole e nei condizionatori industriali e non (HVAC), nelle stazioni di depurazione, nei motori industriali, negli elettrodomestici, nel settore energetico e nella logistica, e da qualche anno a questa parte anche nell’automotive. Tutti prodotti che hanno tassi di crescita attesi discretamente apprezzabili.

Come da ultima stock opinion, le prospettive di breve per Pfizer erano abbastanza negative, in virtù di numerosissime acquisizioni c.d. “EPS diluitive”, in particolare quella monstre di Seagen per $43 mld. Ed infatti nel 2023 Pfitzer è stata la peggiore in borsa tra i colossi farmaceutici, perdendo ca. il 30% del suo valore dalla data della nostra opinion.

Goldman Sachs, la regina delle banche di investimento, fornisce una serie di servizi finanziari a società, istituzioni finanziarie, governi e privati in tutto il mondo. Opera attraverso i segmenti Global Banking & Markets, Asset & Wealth Management e Platform Solutions.

Porsche AG (P911) è il celebre marchio automobilistico “superpremium” con sede a Stoccarda. I ricavi di Porcshe derivano principalmente dalla vendita di 6 modelli che permettono alla società di realizzare il suo modello di vendita di “lusso con scala”, ovvero vendere le proprie auto a prezzi certamente più accessibili rispetto alle auto di super-lusso (es. Ferrari o Bentley) ma con volumi maggiori rispetto a queste ultime. E allo stesso tempo di vendere a prezzi più alti delle auto c.d. “premium” (es. BMW o Mercedes) ma in quantità molto minori, così da preservarne la tendenza al lusso.

Brunello Cucinelli ha posizionato con successo il suo marchio nella fascia medio-alta dell’abbigliamento, espandendo lentamente sia la capacità produttiva che la gamma di prodotti. Oggi il marchio offre vestiti (in particolare i maglioni in cashmere), accessori, profumi e articoli lifestyle per la casa e i viaggi, tutti presentati attraverso collezioni per donna, uomo e bambino. A livello operativo, l'azienda classifica i propri ricavi solo tra due linee di prodotti: Abbigliamento e Accessori.

Dalla nostra ultima stock opinion, il titolo MARR è rimasto sostanzialmente stabile. La società ha superato i €2mld di fatturato (in media +5% all’anno di aumento di fatturato negli ultimi 5 anni). Ma se dopo il tracollo pandemico (-37% sui ricavi), essa è riuscita a superare i valori pre-pandemici sul fatturato già nel 2022, non è ancora riuscita a farlo in termini di margini e di Utili. L’Ebitda infatti è previsto attestarsi a ca. €125mln nel 2023 (vs. €128mln nel 2019), con un Ebitda margin del 6% (lontano dall’8% nel 2019). La situazione è ben peggiore se si guarda all’Utile Netto, che oggi è ca. il 30% più basso di quello generato nel 2019. Ed è questa la ragione per cui il titolo scambia ancora a -40% dai valori di inizio 2020.