Bayer taglia il dividendo: é veramente una brutta notizia per gli investitori?
- 22 Febbraio 2024
- 10:01
Di Bayer abbiamo giá parlato nell’analisi di qualche mese fa e nella stock opinion di maggio 2023, visto che la societá riscuote molto interesse tra gli investitori, scambiando a meno di 10x in termini di P/E NTM ed con un FCF 2024 stimato al 15% della sua capitalizzazione (i.e. Free Cash Flow yield).
Ciononostante, il titolo non sembra avere pace, visto che la societá è a -80% dai massimi del lontano 2015 ed è stata letteralmente distrutta dalla gestione scellerata del CEO Baumann e dalle sue mire di diversificazione del business, che lo hanno spinto a strapagare la societá agrichimica americana Monsanto per $63mld nel 2018.
L’acquisto di Monsanto ha portato con sé numerose cause legali inerenti i suoi pesticidi cancerogeni, che hanno drenato miliardi al Gruppo Bayer che avrebbero potuto essere utilizzati per la crescita della societá. La gestione di Baumann è tutta in questo grafico, in cui Bayer, nonostante il consolidamento di Monsanto (arrivata a rappresentare la metá dell’Ebitda della societá) non è mai riuscita a superare gli EPS della gestione del precedente CEO Marijn Dekkers, se non per un evento eccezionale del 2022, quando l’aumento dei prezzi del gas per lo scoppio del conflitto in Ucraina ha fatto esplodere i margini di vendita dei pesticidi del conglomerato tedesco.
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